Principais elementos da análise fundamental de Forex Os elementos subjacentes que afetam a economia do sujeito são estudados pela análise fundamental de Forex. De acordo com este método, a análise de indicadores econômicos cambiais, fatores sociais e política governamental de um ciclo econômico pode prever o movimento dos preços e as tendências do mercado. Os fundamentos de qualquer país, indústria multinacional ou bloco comercial residem na combinação de fatores como influências sociais, políticas e econômicas. No entanto, é bastante difícil ficar longe de todos esses fatores variáveis. Portanto, a esfera do mercado de mercado complicado e sutil permite que o explorador conheça e compreenda mais detalhes de um mercado global dinâmico durante a análise. É possível prever as condições da economia, mas improvável os preços do mercado, utilizando a análise fundamental. Você deve ter um certo plano de ação sobre as formas de usar a informação como pontos de entrada e saída em uma determinada estratégia de negociação. A análise fundamental de Forex é uma estratégia fundamental de negociação amplamente utilizada pelos chamados Traders fundamentais. Esta estratégia contém uma estimativa em que os diferentes critérios básicos, exceto o movimento de preços, são considerados durante a negociação de moeda. As condições econômicas no país nativo da moeda, juntamente com uma série de outros fatores são os elementos obrigatórios desses critérios. Qualquer parte fundamental da economia está incluída na análise fundamental. Uma análise fundamental forex decente inclui uma série de fatores macroeconômicos como taxas de crescimento econômico, taxas de câmbio, inflação, nível de desemprego e outros. A oferta e demanda do mercado provenientes de poderes políticos e sociais é o objetivo da análise fundamental. O saldo da oferta e demanda do mercado forma os preços das moedas. As taxas de juros e a força geral da economia são os dois fatores-chave que influenciam o equilíbrio entre oferta e demanda. A saúde geral da economia pode ser entendida através de uma série de indicadores econômicos, como o PIB. A freqüente incapacidade das análises fundamentais de divisas on-line para encontrar os pontos de entrada e saída é o problema chave de análise fundamental forex. Devido a este fator, o controle de risco, especialmente com a alavancagem, é bastante complicado. Apenas uma quantidade enorme de informações que vem todos os dias é considerável. As taxas de juros e o comércio internacional são os fatores analisados mais cuidadosamente. A fim de criar a estratégia de negociação forex, os comerciantes fundamentalistas criam modelos. Os dados empíricos são recolhidos nestes modelos para prever ainda mais as possíveis tendências de preços e o comportamento do mercado baseando-se nos principais indicadores econômicos que são sistematizados no calendário econômico forex. Às vezes, acontece que dois analistas que possuem os mesmos dados chegam a conclusões diferentes sobre o comportamento do mercado. Ainda assim, você deve pesquisar os dados fundamentais e descobrir o melhor ajuste para o estilo de negociação e expectativas antes de começar a qualquer análise. Todos os dados que fazem o país marcar são considerados como fundamentais pelos comerciantes de forex. Os fundamentos são a combinação de certos planos, comportamentos imprevisíveis e eventos imprevistos descobertos por fatores como taxas de juros e política do banco central e até desastres naturais. É por isso que é melhor estar atento aos contribuintes afetivos de todos esses fatores do que a todos os fundamentos listados. Elementos fundamentais da economia 1. O conceito básico A economia será afetada pelo desempenho do investimento. Os retornos esperados podem mudar devido à influência da inflação ou deflação. É por isso que é importante levar em consideração as tendências da economia, enquanto planeja as estratégias de investimento. A. O Ciclo de Negócios A atividade da economia geralmente é mostrada pelo ciclo econômico. O ciclo comercial consiste em quatro estágios: recuperação (também conhecida como expansão), pico, contração (também chamada de recessão) e por meio de uma redução. O crescimento da atividade comercial, o aumento da demanda e produção, bem como a expansão do emprego podem ser vistos. As taxas de juros geralmente aumentam durante esta fase devido ao empréstimo de dinheiro por empresas e consumidores para sua expansão. B. Inflação No momento do ciclo comercial, a quantidade de bens sob demanda é superior à oferta, seguida pelo aumento de preços e pela inflação. No ambiente inflacionário, a quantidade de dinheiro oferecida para os bens é muito alta e as condições para que os preços subam. Isso diminui a capacidade de compra dos clientes. A demanda diminui diminuindo a atividade econômica devido ao aumento de preços. A fase de recessão segue esse processo. C. Desflorestação Durante a deflação, a atividade econômica diminui, fazendo com que os empregadores arremessem os trabalhadores e reduzindo a demanda. Isso geralmente é seguido pelos preços que reduzem essa mudança em deflação. A fase final vem depois disso. A deflação é caracterizada como um processo de redução de preços forte e prolongada. O aumento da demanda a seguir é causado por preços baixos. Ele cria as condições para a economia entrar na fase de expansão. 2. Produto Nacional Bruto Produto Nacional Bruto (PNB) é um dos principais indicadores da atividade econômica. Todos os serviços prestados e os produtos produzidos dentro da economia dos EUA formam o PNB. Existem 4 componentes incluídos no PNB. São gastos de consumo, gastos governamentais, investimentos e exportações líquidas. O Produto Nacional Bruto ajustado pela inflação (PIB real) em declínio durante dois trimestres sucessivos é sinal de recessão. 3. Indicadores do Ciclo de Negócios Existem três tipos de indicadores que descrevem os movimentos da economia ao entrarem em uma determinada fase do ciclo econômico. Os que geralmente são usados pelos economistas são indicadores líderes, coincidentes e atrasados. 4. O efeito dos ciclos comerciais no mercado Forex Forex Existem três tipos de indicadores que descrevem os movimentos da economia durante a sua entrada em uma determinada fase do ciclo econômico. Os que geralmente são usados pelos economistas são indicadores líderes, coincidentes e atrasados. Os movimentos do dólar dos EUA no mercado Forex geralmente tendem a direção oposta às taxas de juros. Por exemplo, o aumento dos rendimentos causados pela alta tendência de queda das taxas de juros declina o índice do dólar norte-americano em conformidade. 5. Política monetária O controle do dinheiro e da oferta de crédito dentro da economia é o objetivo geral da política monetária. As taxas de juros são afetadas por esses processos, que causam queda na atividade econômica. A política monetária está principalmente interessada no controle da inflação. 6. A atividade do Sistema da Reserva Federal (FRS) A política monetária dos EUA é direcionada pelo Sistema da Reserva Federal. O banco central das nações é o Sistema da Reserva Federal. Foi criado em 1913 pelo Ato do Congresso e criou 12 distritos da Reserva Federal no país. O Conselho de Governadores da Reserva Federal, localizado em Washington D. C., é responsável pela coordenação de atividades dos bancos distritais. Os sete membros do conselho são nomeados pelo Presidente e os candidatos exigem a confirmação do Senado posteriormente. A taxa de câmbio expressa a cotação das moedas nacionais em relação aos estrangeiros. Por exemplo, se um dólar americano vale 10 000 ienes japoneses, a taxa de câmbio do dólar é de 10 000 ienes. Se algo custa 30 000 ienes, custa automaticamente 3 dólares americanos como uma questão de contabilidade. Continuando com números fictícios, um PIB japonês de 8 milhões de ienes seria então valer 800 dólares. Assim, a taxa de câmbio é um fator de conversão. Um multiplicador ou uma proporção, dependendo da direção da conversão. Numa perspectiva ligeiramente diferente, a taxa de câmbio é um preço. Se a taxa de câmbio pode se mover livremente, a taxa de câmbio pode vir a ser o preço de movimento mais rápido na economia. Reunindo todos os bens estrangeiros com ele. É costume distinguir as taxas de câmbio nominais das taxas de câmbio reais. As taxas de câmbio nominais são estabelecidas nos mercados financeiros cambiais, denominados mercados de divisas, que são semelhantes aos mercados bolsistas. As tarifas geralmente são estabelecidas em cotação contínua, com cotação diária de relatórios do jornal (como cotação média ou final no dia do comércio em um mercado específico). O banco central também pode corrigir a taxa de câmbio nominal. As taxas de câmbio reais são taxa nominal corrigida de alguma forma por medidas de inflação. Por exemplo, se um país A tiver uma taxa de inflação de 10, país B, uma inflação de 5 e nenhuma mudança na taxa de câmbio nominal tenha ocorrido, então o país A tem agora uma moeda cujo valor real é 10-55 maior do que antes de 1 . De fato, os preços mais altos significam uma avaliação da taxa de câmbio real, outras coisas iguais. Outra classificação das taxas de câmbio é baseada no número de moedas levadas em consideração. As taxas de câmbio bilaterais se relacionam claramente com as moedas de dois países. Geralmente, eles são os resultados da correspondência da demanda e da oferta em mercados financeiros ou em transações bancárias. Neste último caso, o banco central atua normalmente como um dos lados do relacionamento. Outras taxas de câmbio bilaterais podem ser simplesmente calculadas a partir de relações triangulares. Se a boneca de taxa de câmbio for 10 000 e o kwanza dólar angolano é de 100 000, então, como uma questão de computação, um yen vale 10 kwanza. Nenhuma transação direta de yenkwanza deve ocorrer. Se, em vez disso, existe um mercado financeiro para que o iene seja trocado com kwanza, a expectativa é que ações de especuladores (arbitragem entre mercados) trarão a paridade de 10 kwanza por yen como efeito. As taxas de câmbio multilaterais são calculadas para avaliar a dinâmica geral de uma moeda do país em relação ao resto do mundo. Um leva uma cesta de moedas diferentes. Selecione um (mais ou menos) conjunto significativo de pesos relativos. Em seguida, calcula a taxa de câmbio efetiva dessa moeda do país. Por exemplo, tendo uma cesta composta por 40 dólares americanos e 60 marcas alemãs, uma moeda que sofreu uma perda de valor de 10 em relação ao dólar e 40 para marcar será dito ter enfrentado uma perda efetiva de 10x0.6 40x0.4 22. Alguns países imporão a existência de mais de uma taxa de câmbio, dependendo do tipo e dos assuntos da transação. Várias taxas de câmbio então existem, geralmente referentes a transações comerciais versus transações públicas ou consumo e importações de investimento. Esta situação exige sempre algum grau de controle de capital. Em muitos países, ao lado da taxa de câmbio oficial, o mercado negro oferece moeda estrangeira em outro, geralmente muito maior. Regimes de taxa de câmbio Quando a taxa de câmbio pode se mover livremente. Assumindo que qualquer valor que a demanda e a oferta privada estabeleçam em conjunto, a taxa de câmbio livremente flutuante será o nome do regime monetário institucional. Equivalentemente, também se chama taxa de câmbio flexível. Se o banco central for oportuno e intervindo significativamente no mercado de moeda, ocorre um regime de taxa de câmbio flutuante gerenciado. A intervenção do banco central pode ter um objetivo explícito, por exemplo, em termos de valores aceitáveis da faixa de moeda. Em regimes flutuantes livre e gerenciados, uma perda de valor monetário é convencionalmente denominada depreciação, enquanto que o aumento do valor internacional das correntes será chamado de apreciação. Se o dólar subisse de 10 000 ienes para 12 000 ienes, então mostrou uma valorização de 20. Simetricamente, o iene sofreu uma depreciação de 8.3. Mas os bancos centrais também podem declarar uma taxa de câmbio fixa. Oferecendo para fornecer ou comprar qualquer quantidade de moedas nacionais ou estrangeiras a essa taxa. Neste caso, fala-se de uma taxa de câmbio fixa. Sob este regime, uma perda de valor, geralmente forçada pelo mercado ou uma ação política decidida, é chamada de desvalorização, enquanto um aumento do valor internacional é uma reavaliação. Os regimes de câmbio fixos mais estáveis são apoiados por um acordo internacional sobre os respectivos valores cambiais, muitas vezes com uma obrigação formal de empréstimos entre bancos centrais em caso de necessidade. Uma crise monetária é uma ruptura de taxas de câmbio fixas com uma desvalorização involuntária ou mesmo o fim desse regime a favor de uma taxa de câmbio flutuante. Pode dominar a atenção do público, formuladores de políticas e empresários, com antecedência e depois. Por exemplo, as pessoas que esperam uma crise podem emprestar dentro do país, converter em moeda estrangeira, emprestar esse dinheiro (por exemplo, comprando títulos). Quando a crise vem, eles vendem os títulos, convertem-se para a moeda nacional, pagam seus empréstimos e ganham um grande lucro. Um envolvimento nacional extremo a taxas de câmbio fixas é a transformação do banco central em uma simples placa de câmbio sem influência autônoma sobre ações monetárias. O banco imprimirá ou emprestará dinheiro automaticamente, dependendo das reservas correspondentes em moeda estrangeira. Assim, as exportações. As importações e as entradas de capital (por exemplo, FDI) determinarão em grande parte a política monetária. As uniões monetárias eliminam as moedas nacionais em favor de uma (nova ou existente). Alguns outros países podem segmentar para se juntar à união e implementar políticas econômicas e financeiras para esse objetivo, especialmente se existirem condições explícitas para entrar naquela área monetária. A saída de uma união monetária pode provocar uma grande desvalorização da nova moeda nacional. Dependendo das elasticidades comerciais. Sobre a dívida externa do país, sobre a forma como a saída é gerida e sobre as condições institucionais globais, isso pode levar a uma pobreza interna maciça ou a um grande crescimento conduzido pelas exportações. Determinantes da troca nominal As taxas de câmbio fixas são escolhidas pelos bancos centrais e podem se tornar mais ou menos aceitas pelos mercados financeiros. Mudanças em taxas flutuantes ou pressões em taxas fixas resultarão, como para outros ativos financeiros. De três grandes categorias de determinantes: i) variáveis do lado real da economia ii) variáveis monetárias e financeiras determinadas em mercados reticulados iii) valores passados e esperados do mesmo mercado financeiro com sua dinâmica autônoma. Permite vê-los separadamente para o caso da taxa de câmbio. 1. Exportações. As importações e suas diferenças (a balança comercial) influenciam a demanda de moeda visando transações reais. Um aumento do superávit comercial aumentará a demanda de moeda estrangeira por estrangeiros, de modo que deve haver pressão para apreciação. Um déficit comercial deve enfraquecer a moeda. Se as exportações e as importações fossem amplamente determinadas pela competitividade dos preços e se fosse a taxa de câmbio que reagisse muito aos desequilíbrios comerciais, então qualquer déficit implicaria a depreciação, seguindo as crescentes exportações e a queda das importações. Assim, o déficit inicial seria rapidamente revertido. A balança comercial líquida seria quase sempre zero. Este não é o caso da economia mundial contemporânea. Os desequilíbrios comerciais são bastante persistentes. Como você pode verificar com esses dados do mundo real. Além disso, não tão raramente, as taxas de câmbio vão na direção oposta do que seria inferir apenas da balança comercial. 2. Uma forma ainda mais radical de determinação real da taxa de câmbio é oferecida pela lei de um preço, de acordo com a qual qualquer bem tem o mesmo preço em todo o mundo, após ter tomado em consideração as taxas de câmbio nominais. Se um hambúrguer custa 3 dólares americanos nos Estados Unidos e 30 000 ienes no Japão, a taxa de câmbio deve ser de 10 000 ienes por dólar. O mercado forex se ajustaria passivamente para permitir o funcionamento da lei de um preço. Mas, para igualar o preço de vários bens, mais de uma taxa de câmbio pode ser necessária. Além disso, a única lei de preços parece sofrer muitas exceções para ser aceita como determinante fundamental das taxas de câmbio. As violações grandes, persistentes e sistemáticas da Paridade de Poder de Compras estão ligadas às decisões de mercado de mercado em relação a mercado neste artigo de setembro de 2007. Variáveis monetárias e financeiras em mercados reticulados 1. As taxas de juros sobre os títulos do Tesouro devem influenciar a decisão dos estrangeiros Para comprar moeda para comprá-los. Neste caso, as taxas de juros mais elevadas atraem capital do exterior e a moeda deve apreciar. Decisivo seria a diferença entre as taxas de juros nacionais e estrangeiras, portanto, uma redução nas taxas de juros no exterior teria os mesmos efeitos. Da mesma forma, outros instrumentos financeiros de interesse fixo podem ser objetos da mesma dinâmica. Conseqüentemente, um aumento das taxas de juros domésticas pelo banco central geralmente é considerado uma maneira de defender a moeda. No entanto, pode acontecer que os estrangeiros preferem comprar ações em vez de títulos do Tesouro. Se este fosse o componente mais forte da demanda cambial, então um aumento da taxa de juros pode até provocar os resultados opostos. Uma vez que um aumento da taxa de juros bastante deprime o mercado de ações, favorecendo uma maré de vendas de ações por estrangeiros. Na mesma direção invertida, os investimentos diretos estrangeiros funcionariam: a política monetária restritiva geralmente deprime a perspectiva de crescimento da economia. Se o IDE é atraído principalmente pelas perspectivas de vendas e eles constituem um grande componente dos fluxos de capital, então o influxo do IED pode parar e a moeda se enfraquecer. Escusado será dizer que essas condições são bastante restritivas e que normalmente não se encontram. Uma questão de discussão seria se a taxa de juros relevante é a nominal ou a real (o que, em contraste com o primeiro, mantém a inflação). Normalmente, os investidores estrangeiros não compram pão, roupas e outros itens incluídos no pacote usado para calcular o nível de preços e sua dinâmica: eles não compram nada real na economia alvo. Portanto, as taxas nominais são mais propensas a serem levadas em consideração. Como uma conclusão temporária, as taxas de juros devem ter um impacto importante na taxa de câmbio, mas é preciso ter o cuidado de verificar condições adicionais. 2. A taxa de inflação é muitas vezes considerada como um determinante da taxa de câmbio também. Uma alta inflação deve ser acompanhada de depreciação. Quanto mais, se outros países desfrutem de taxas de inflação mais baixas, uma vez que deve ser a diferença entre as taxas de inflação doméstica e externa para determinar a direção e a escala dos movimentos cambiais. Tudo isso seria implícito em uma versão fraca de uma lei de preços afirmando que a dinâmica dos preços de um bem é a mesma em todo o mundo, depois de ter em conta as taxas de câmbio nominais. Assim, aqui não o nível absoluto, mas apenas as diferenças percentuais de preço são solicitadas para serem igualadas. Se um hambúrguer custa no Japão 5 há mais de um ano, enquanto nos EUA custa mais 8, então o dólar deveria ter sido depreciado este ano em cerca de 8-53. Mas, para equalizar a dinâmica dos preços de diferentes bens, mais de uma mudança de taxa de câmbio pode ser necessária. Em referência ao nível geral de preços da economia, se as taxas de câmbio movimentassem exatamente a dinâmica da inflação, as taxas de câmbio reais deveriam ser constantes. Pelo contrário, isso não é verdade como uma regra universal rigorosa. Ainda assim, mesmo se essa versão fraca da lei nem sempre é válida, a inflação elevada geralmente dá origem a depreciação. Cuja dimensão exata não precisa corresponder à própria inflação ou a sua diferença com as taxas de inflação externa. 3. A balança de pagamentos pode destacar pressões por desvalorização ou reavaliação, refletidas na tendência ampla e sistemática de reservas de moeda estrangeira no banco central. Em particular, grandes entradas, devido, por exemplo, a um aumento no preço mundial dos principais itens de exportação, tendem a elevar a taxa de câmbio. Por outro lado, um colapso na confiança do governo para gerir as condições econômicas pode provocar uma fuga de capitais, o esgotamento das reservas em moeda estrangeira e a depreciação da desvalorização da força. Dinâmicas autônomas no mercado cambial Os valores passados e esperados da própria taxa de câmbio podem afetar os valores atuais da mesma. As atividades de especialistas e investidores de forex podem se revelar extremamente relevantes para a determinação da taxa de câmbio do mercado, também graças à sua interação complexa com os bancos centrais. Instrumentos financeiros sofisticados como os futuros nas taxas de câmbio podem desempenhar um papel importante. A imitação e os comentários positivos dão origem ao comportamento do rebanho e às modas financeiras. Os medos e a confiança em uma moeda são distribuídos heterogeneamente entre os agentes, com eventos especiais (como notícias inesperadas) realinhando-os e gerando grandes movimentos na taxa de câmbio. Para um livro livre de texto completo sobre mercado de forex artificial com base em pesquisa de campo empírico veja aqui. Impacto em outras variáveis Os níveis e as flutuações da taxa de câmbio exercem um poderoso impacto nas exportações. As importações e a balança comercial. Uma taxa de câmbio alta e crescente tende a diminuir as exportações, aumentar a importação e deteriorar a balança comercial. Na medida em que essas variáveis respondem aos estímulos de preços. Os consumidores acham os bens estrangeiros mais baratos para que a composição do consumo mude. Da mesma forma, as empresas reduzirão seus custos comprando produtos intermediários no exterior. Em casos extremos, as empresas locais que produzem para o mercado interno podem falir. Se o motivo da apreciação fosse um aumento do preço mundial das principais exportações (por exemplo, transportadores de energia, como o petróleo para muitos países produtores de petróleo). A composição da textura industrial seria extremamente simplificada e concentrada para essas exportações. Isso está em desacordo e funciona na direção oposta da diversificação da economia que muitas vezes é o objetivo declarado das estratégias públicas nos países, dependendo de poucas produções (alta concentração de exportação). Uma desvalorização ou depreciação deve funcionar na direção oposta, melhorando a balança comercial graças ao aumento das exportações e à queda das importações. Se, no entanto, as importações tiverem uma elasticidade ao preço inferior a 1, seus valores em moeda local crescerão em vez de cair. Além disso, se o estado, os cidadãos e / ou as empresas tiverem uma dívida denominada em moeda estrangeira, o principal e os interesses a pagar soar por causa da desvalorização. Eles costumam espremer outras despesas e lançar um impulso recessivo em toda a economia. Os investidores anteriores em imóveis e outros ativos seriam prejudicados pela desvalorização, de modo que a perspectiva dessa dinâmica torna os investidores cautelosos e podem afundar o IDE. A dívida externa denominada em moeda estrangeira pode, se grande o suficiente, produzir efeitos consideráveis sobre o impacto positivo ou negativo da flutuação. Uma desvalorização com uma grande dívida externa provoca saídas maiores de pagamentos de juros (expressos em moeda local), possivelmente espremendo a economia e o orçamento público, com efeitos de recessão. Para as indústrias onde a produção pode ser exportada de forma flexível, a desvalorização oferece importantes oportunidades de crescimento e rentabilidade. Por outro lado, as indústrias que vendem exclusivamente no mercado interno (por exemplo, o setor de construção) podem ver seus custos aumentar, enquanto o poder de compra de seus clientes diminui ou permanece no mesmo nível, o que corroe seus lucros e pode até levar a falências. Em outras palavras, a desvalorização polariza a economia em todas as indústrias. Hospedando diferentes indústrias, as regiões geralmente apresentam um grau diferenciado de abertura internacional: as flutuações da taxa de câmbio terão um impacto desigual sobre elas. Da mesma forma, o número de locais de trabalho e as condições de trabalho podem ser influenciados pelo grau de concorrência internacional e níveis de taxas de câmbio. A taxa de câmbio influencia também o poder de compra externo dos residentes no exterior, por exemplo, em termos de compra de imóveis e outros ativos (por exemplo, capital próprio como investimento estrangeiro direto), por diferentes canais, também a balança de pagamentos. A desvalorização da taxa de câmbio (ou depreciação) dá origem a pressões inflacionárias. Os bens importados tornam-se mais caros tanto para o consumidor direto como para o produtor doméstico, usando-os para processamento posterior. Em reação à inflação (real e temida), o banco central pode aumentar as taxas de juros, enviando assim um impulso recessivo. Do mesmo modo, um pacote de austeridade fiscal (redução de despesas e aumento de impostos seletivos), congelamento de salários e privatização de ativos públicos geradores de perdas às vezes é imposto após a crise monetária. A crise cambial tem um impacto radical na distribuição de renda. Os poucos ricos capazes de emprestar (porque eles têm garantia e os bancos confiam neles) ficarão mais ricos e as pessoas comprando produtos importados enfrentando inflação e redução de rendimentos reais. Simetricamente, o banco central pode usar uma taxa de câmbio fixa como uma âncora nominal para a economia para manter a inflação sob controle, obrigando o produtor doméstico a enfrentar uma concorrência mais forte se decidissem aumentar os preços ou aceitar pagar salários mais altos. Se o ajuste fosse perfeito, como as modelos de expectativas racionais normalmente postulariam, a inflação chegaria imediatamente a zero e não haveria nenhum efeito sobre a economia real. Em vez disso, as experiências do mundo real mostram que, mesmo quando são bem-sucedidas na inflação doméstica (o que nem sempre é o caso), a âncora nominal levou à apreciação em valores reais (como a inflação remanescente não é compensada pela desvalorização), que ao longo dos anos pode provocar Déficit comercial e perda de competitividade (juntamente com dívida externa com países com menor taxa de juros nominal). Essas condições geralmente não são sustentáveis a longo prazo. Para uma pequena economia, juntar-se a uma união monetária torna a taxa de câmbio flutuante de acordo com os fundamentos e as pressões do mercado referentes a uma área muito maior, erraticamente em direções que são (ou não) coerentes com desenvolvimentos macroeconômicos positivos. Para fins de estatística, as comparações internacionais de valores atuais convertidos para uma moeda comum são quotdistortedquot por flutuações da taxa de câmbio ampla. Algumas áreas monetárias geográficas gozaram de longos períodos de taxa de câmbio estável, com momentos de realinhamento consensual após divergência nas taxas de inflação. Muitos países se esforçam para manter sua moeda em um nível fixo em relação ao dólar, o Euro (mais cedo a marca alemã) ou uma cesta com moedas múltiplas. Ainda assim, a maior parte da moeda se desvaloriza progressivamente, especialmente as emitidas pelos países periféricos. O dólar dos EUA tem flutuações extremamente amplas com anos de dólar fraco e forte. Comportamento do ciclo de negócios Demais elementos estão em ação para a taxa de câmbio para exibir um comportamento do ciclo econômico claramente definido. Na medida em que a taxa de câmbio é determinada pela balança comercial. A taxa de câmbio é anticíclica como a última. Nos picos. O déficit comercial deprimiria a taxa de câmbio, forçando-a a depreciar. Se for antes a taxa de juros que se revela o principal motor da taxa de câmbio, uma possível pro-ciclicidade da taxa de juros implicaria uma taxa de câmbio pró-cíclica. Nesse cenário, a recuperação eo crescimento estão acompanhados do aumento das taxas de juros e das taxas de câmbio. Nos picos. Veríamos uma moeda muito forte. Juntamente com as pressões da demanda doméstica, essa seria a fonte de um alto déficit comercial. Se a dinâmica autônoma no mercado forex são os principais determinantes da taxa de câmbio, então as micro-flutuações intensas e as marés de longo prazo levariam a taxa de câmbio. Possivelmente com intervenções significativas do banco central.
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